再創歷史新高！現貨黃金首次突破3700美元

新華財經北京9月16日電（左元）盡管稍早公布的美國8月零售銷售月率超出預期，但依然未能改變國際金價的強勢表現。截至發稿，現貨黃金突破3700美元／盎司，為史上首次。

美聯儲降息預期抬升、美元走軟、全球央行增持黃金、地緣政治不確定性加劇等因素成為此輪黃金走強的重要“推手”。實物黃金購置需求走強，也在推動金價快速上漲。

全球市場正在等待美聯儲公開市場委員會（FOMC）會議。會議16日開始，17日下午結束，屆時美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾將發表聲明并舉行新聞發布會。市場預計美聯儲將宣布降息25個基點。

盡管降息預期已在市場消化，但一些基金經理認為，美聯儲的行動可能比市場預期更為激進。如果美聯儲意外降息50個基點，金價漲勢可能會加速。

同時，近期高層人事調整也可能影響貨幣政策連續性，共同推升利率路徑不確定性。

當地時間周一，特朗普提名的美聯儲理事候選人米蘭在美國參議院獲得確認任命的足夠票數，這將使其能與其他11名票委共同參與美聯儲本周的利率決策，市場認為米蘭很可能投票支持降息50個基點。特朗普第一個任期內任命的另外兩位美聯儲理事鮑曼和沃勒在7月會議時均投票反對維持利率不變的決定，支持降息。分析人士稱，由于勞動力市場數據弱于預期，此二人可能在9月會議再次投反對票，和米蘭一起支持更大幅度的降息。

更為關鍵的是美聯儲主席鮑威爾的措辭，若其強調通脹風險或增長前景不確定性，市場或削減部分降息押注。

盡管市場對降息預期高漲，但美聯儲的溝通策略或將保持謹慎。凱投宏觀亞太區市場主管托馬斯·馬修斯指出，美聯儲很可能會繼續采取一種不輕易透露過多信息的溝通方式，以避免過度引導市場預期。這種謹慎的態度，旨在為政策制定留出更大的靈活性，并應對可能出現的經濟不確定性。

美聯儲試圖在安撫市場對經濟放緩的擔憂與避免過度刺激經濟之間取得平衡。野村分析師也認可這種觀點。他們預測，經濟預測和隨后的鮑威爾新聞發布會可能會著重強調此次降息的“保險性”特征，并明確表示政策放松的步伐將是漸進的。這暗示了美聯儲在放松貨幣政策時會采取審慎的態度，不會急于大幅度地調整利率。

機構對于金價短期節奏觀點不一，但對于金價中期走勢依然多數看漲。

Sprot資產管理公司市場策略師Paul Wong表示，隨著特朗普政府持續攻擊美聯儲獨立性，且關稅驅動的通脹在美國經濟中蔓延，金融市場正顯現出對滯脹威脅真實存在的擔憂，這一發展趨勢可能開啟財政主導的新時代，促使黃金取代美元成為首要價值儲藏手段。Wong在近期分析中指出，2025年黃金的超額收益是“壓力驅動型”的。截至8月底，現貨黃金年內漲幅達31.38%，創1979年以來最佳同期表現。黃金正穩步成為今年表現最強勁的資產類別之一。

光大期貨表示，黃金突破4月以來震蕩格局后連續沖高，呈現軋空表現，確立了突破的有效性。上周黃金一度呈現高位震蕩行情，一方面雖通脹數據推動降息但降息已基本完全定價，另一方面美通脹水平仍然受控，未產生再通脹預期，本周美聯儲議息將至，市場或表現偏謹慎，短線波動幅度或加大，走勢上則具有一定不確定性，但黃金上行宏觀邏輯并未打破，地緣政治方面再起波瀾，因此逢低買入可能仍是當前主要策略。白銀則跟隨金價上行，投資者可理解為金銀比回歸預期下的補漲，國內突破萬元／千克關口后或迎來新一輪投資熱度，維系逢低買入持有的策略。

瑞訊分析師表示，在美聯儲聲明發布前后，我們應該會看到更高的波動性，特別是如果市場參與者認為降息將伴隨著鷹派聲明。但由于特朗普希望看到更低的利率，相信黃金可能會在未來幾個月延續目前的漲勢。

高盛大宗商品團隊預測，到明年（未來12個月），黃金能達到每盎司4000美元點位。高盛認為全球投資者對多元化的訴求是多年的、長期的趨勢，從趨勢的角度來講，還是看多黃金價格。

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編輯：張瑤

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