債市日報：8月1日

新華財經北京8月1日電（王菁）債市周五（8月1日）重回區間整理，漲勢明顯回縮，國債期貨主力合約漲跌不一，銀行間現券收益率走勢亦有所分化，國開表現略優于國債；公開市場單日凈回籠6633億元，資金利率月初多數顯著回落。

機構觀點，目前貨幣政策處于“舒適區”，增長、匯率、物價、金融風險都在較為平衡的狀態，寬貨幣進一步加碼的緊迫性并不高，但對資金面仍會保持呵護態度。

【行情跟蹤】

國債期貨收盤表現分化，30年期主力合約跌0.07%報119.040，10年期主力合約跌0.02%報108.435，5年期主力合約持平于105.720，2年期主力合約持平于102.348。

銀行間主要利率債收益率表現分化，截至發稿，30年期國債“25超長特別國債02”收益率上行0.25BP，10年期國開債“25國開10”收益率下行0.15BP，10年期國債“25附息國債11”收益率上行0.2BP。

中證轉債指數收盤上漲0.18%，報457.23點，成交金額763.87億元。東杰轉債、奇正轉債、通光轉債、泰坦轉債、富春轉債漲幅居前，分別漲20.00%、18.03%、9.70%、5.91%、5.91%。應急轉債、天路轉債、大禹轉債、宏豐轉債、景23轉債跌幅居前，分別跌15.60%、7.79%、7.01%、4.95%、4.65%。

【海外債市】

北美市場方面，當地時間7月31日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率漲1.24BP報3.953%，3年期美債收益率漲1.41BP報3.897%，5年期美債收益率漲0.70BP報3.967%，10年期美債收益率跌0.20BP報4.366%，30年期美債收益率跌0.30BP報4.896%。

亞洲市場方面，日債收益率全線走低，10年期日債收益率下行0.6BP至1.549%，3年期和5年期日債收益率分別下行0.6BP和1.3BP，分別報0.901%和1.08%。

歐元區市場方面，當地時間7月31日，10年期法債收益率跌1.1BP報3.346%，10年期德債收益率跌1.1BP報2.692%，10年期意債收益率跌1.2BP報3.506%，10年期西債收益率跌1.7BP報3.270%。其他市場方面，10年期英債收益率跌3.5BPs報4.567%。

【一級市場】

財政部2年、50年期國債加權中標收益率分別為1.3844%、2.0187%，全場倍數分別為3.26、5.42，邊際倍數分別為61.36、16.47。

進出口行2年期固息債“25進出清發02(增發1)”中標利率為1.3746%，全場倍數3.24，邊際倍數1.0。

【資金面】

央行公告稱，8月1日以固定利率、數量招標方式開展了1260億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標量1260億元，中標量1260億元。數據顯示，當日7893億元逆回購到期，據此計算，單日凈回籠6633億元。

Shibor短端品種多數下行。隔夜品種下行7.7BPs報1.315%；7天期下行5.1BPs報1.446%；14天期上行0.7BP報1.553%；1個月期下行0.1BP報1.549%。

【機構觀點】

中金固收：7月政治局經濟會議基調與4月會議較為一致，此次會議淡化房地產提法，同時強調嚴禁新增隱性債務，這可能意味著會議對下半年經濟增長訴求有所弱化。下半年財政對經濟支撐可能明顯減弱，疊加下半年出口下行風險較大，三季度經濟下行壓力可能更多體現?？紤]短期財政出臺增量政策的可能性偏低，宏觀政策或更多聚焦貨幣政策放松。

華泰固收：重要會議提到“要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結構性貨幣政策工具，加力支持科技創新、提振消費、小微企業、穩定外貿等?！薄熬C合融資成本下行”是新增表述，根據央行此前解釋，除了貸款利率之外，也包括降費、優化流程等內涵?？傊?，會議沒有傳遞出太強的降準降息預期。

民生銀行：央行年內將繼續通過逆回購、MLF、買斷式逆回購等中短期流動性管理工具滿足流動性需求，釋放穩定信號，亦不排除通過開展國債買入操作以及降準來投放流動性的可能性。

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編輯：王柘

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