美聯儲降息之路布滿荊棘？美銀調查：“第二波通脹”成頭號風險

美國銀行最新發布的9月《全球基金經理調查》顯示，市場最擔憂的風險發生轉變，眼下“第二波通脹”已經取代“貿易戰引發全球衰退”，被視為最大的尾部風險。

這似乎預示著，美聯儲未來的降息之路可能面臨阻力。

具體來看，26%的基金經理認為“第二波通脹”是最大風險，較8月略有下降。此外，24%的基金經理認為美聯儲失去獨立性和美元貶值是最大的尾部風險，22%的基金經理認為債券收益率無序上升是最大的風險。

僅有12%的基金經理認為“貿易戰引發全球衰退”是最大的風險，遠低于8月份的29%。

此外，調查還發現，“做多科技七巨頭”仍然是最擁擠的交易，持這一觀點的基金經理占比42%，略低于8月的45%。

其次是做多黃金（25%）、做空美元（14%）以及做多加密貨幣（9%）。

美銀本次調查于9月5日至11日進行，共訪問了165名基金經理，他們管理的資產總額達4260億美元。

美國總統特朗普的關稅政策以及美聯儲獨立性面臨挑戰都是美國通脹卷土重來的潛在推手。若美聯儲的利率決策受到政治因素干擾，那么當通脹壓力上升時，美聯儲可能無法及時采取有效的緊縮政策來抑制通脹，從而導致通脹重燃。

根據最新公布的9月CNBC美聯儲調查，大多數受訪者認為，美國總統特朗普針對美聯儲的行動將導致通脹上升以及經濟增長放緩。

具體而言，68%的受訪者認為特朗普的行為會推高通脹；57%認為會導致失業率上升；54%預計經濟增長放緩；74%認為將導致美元走弱。

事實上，美國經濟近期已經顯示出通脹抬頭的跡象。這也促使一些經濟學家建議，美聯儲應謹慎避免大幅降息。

美國勞工統計局上周四公布的數據顯示，8月整體通脹較前月相比有所上升。數據顯示，美國8月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.4%，高于市場預期的0.3%；同比漲幅錄得2.9%，與預期一致，較7月加速了0.2個百分點。

當地時間9月16日，美聯儲開始召開為期兩天的議息會議。市場普遍預計，美聯儲本周將進行9個月來首次降息，降息幅度為25基點。由于美聯儲本周降息已是板上釘釘，投資者眼下更關心該央行未來的政策路徑，預計即將公布的利率點陣圖以及鮑威爾會后表態將為投資者評估這一點提供更多依據。

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編輯：馬萌偉

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