每日機構分析：7月17日

巴克萊銀行：未來18個月美國就業增長接近停滯，移民政策或成經濟新挑戰

穆迪：日本出口受美關稅影響嚴重，亟需尋找新的經濟增長點

荷蘭國際銀行：英債收益率上漲，市場下調英國央行快速降息預期

畢馬威：澳大利亞失業率創四年新高，澳儲行八月降息概率大增

【機構分析】

巴克萊銀行預測顯示，未來18個月美國就業增長可能接近停滯。與關稅政策的不確定性相比，移民政策對經濟的影響路徑更加清晰且具有結構性。盡管相關政策全面生效尚需時間，但其對勞動力市場的沖擊預計將比關稅更具持續性和深遠影響。在美聯儲仍在評估通脹前景的背景下，移民政策帶來的薪資上漲壓力將使貨幣政策制定更加困難。市場或將逐漸從關注關稅風險，轉向更深入評估移民政策對經濟增長和通脹的實質性影響。

MHA經濟顧問表示，數據顯示，截至5月的三個月里，英國的平均工資增長率為5%，這比前一時期的5.3%有所放緩。英國的失業率上升到了自2021年以來的最高水平，這表明英國就業市場出現了問題或“裂痕”。隨著英國工資增長的持續放緩以及通脹壓力的緩解，這些因素可能會促使英國央行考慮在即將到來的議息會議上采取行動。

穆迪分析經濟學家指出，由于美國關稅的影響，日本的出口數據已經顯示出負面影響，這表明日本經濟正面臨嚴重的挑戰。由于美國關稅的影響，日本的出口數據已經顯示出負面影響，日本經濟正面臨嚴重的挑戰。雖然日本政府承諾向家庭提供援助，但是缺乏有效的策略來尋找新的國內增長點。長期以來依賴出口推動經濟增長的模式正在變得不再有效，需要尋找新的增長動力。

Refliance Securities分析師表示，美國6月份的生產者物價指數沒有變化，顯示出盡管存在進口關稅帶來的商品成本上升，但整體批發價格水平并未受到顯著影響，因為這部分增長被服務行業的弱需求所平衡。

荷蘭國際銀行經濟學家指出，根據Tradeweb的數據，10年期英國國債（英債）的收益率上漲了3個基點，達到4.675%。這反映了市場對英國央行快速降息預期的降低，因為勞動力市場數據雖然有所放緩，但并未顯示出需要立即采取寬松貨幣政策應對的嚴重狀況。盡管英國勞動力市場顯示出一些疲軟跡象，如失業率的小幅上升，但工資增長保持穩定且超出預期，加之沒有明顯的經濟衰退信號，這些因素共同作用使得市場降低了對英國央行短期內大幅降息的預期，并導致國債收益率上升。

美國銀行7月份的全球基金經理調查顯示，投資者情緒達到了自2月份以來最樂觀的水平。這主要得益于對企業盈利預期的大幅提升，這是自2020年7月以來的最大增幅。投資者信心指標從一個月前的3.3升至4.3，為五個月來的最高點，涵蓋增長預期、現金水平和股票配置等方面。7月，凈31%的受訪者預計全球經濟增長將放緩，盡管這一數字相比6月份的46%和4月份的82%有所改善，但依然顯示出對全球經濟前景持謹慎態度。

畢馬威分析師表示，澳大利亞統計局最新數據顯示，今年6月澳大利亞失業率上升至4.3%，為自2021年11月以來的最高水平，高于經濟學家預測的4.1%。當月就業人數僅增加了2000人，且完全由兼職崗位推動，遠低于預期的增加2萬人。最新的就業數據凸顯了澳大利亞經濟私營部門的持續疲軟，這將促使澳儲行在下次議息會議上降低利率。澳儲行希望看到更多證據證明通脹正在接近2%-3%目標區間的中位。7月30日發布的澳大利亞季度消費者價格指數（CPI）報告將成為政策前景的重要指標。

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編輯：馬萌偉

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