四大證券報精華摘要：7月14日

新華財經北京7月14日電 四大證券報內容精華摘要如下：

中國證券報

??險資錨定“長錢長投”入市路線圖

今年以來，政策持續協同用力，保險資金加速向耐心資本、戰略資本、長期資本靠攏。作為資本市場重要的機構投資者，險資在自身配置需求增大和長線資金入市政策鼓勵下，與資本市場的“雙向奔赴”正在加速展開。業內人士認為，以“長錢長投”為核心，險資入市增量政策不斷推出，聚焦擴規模、拓渠道、優考核，助力險資構筑優質核心資產新底倉，夯實保險機構穿越周期的堅實基礎。同時，險資以更加穩健的權益資產布局，與資本市場良性互動，豐富了資本市場健康運行的長效活水。

??新三板掛牌升溫 上半年新增158家企業

伴隨北交所市場火熱，新三板市場掀起掛牌熱潮。記者通過Wind統計，今年上半年，掛牌新三板的企業數量較去年上半年增長41%，達到158家，且平均業績表現不俗。截至2025年6月30日，新三板掛牌公司總數達到6060家。

??從“沉默多數”到“關鍵力量”：推動A股公司治理 機構投資者角色轉變

在A股上市公司總市值突破百萬億元大關之際，中國上市公司治理正經歷一場從“形式合規”到“實質制衡”的深刻變革。近日，華夏基金聯合紫頂股東服務發布《上市公司治理實踐調研洞察報告》?！秷蟾妗坊?20家A股上市公司的問卷調研數據，系統性呈現了A股上市公司治理轉型圖景。

上海證券報

??滬指放量上攻突破關鍵點位 機構：投資者交易策略或應轉向

上周A股市場持續沖高，滬指連續2日站上3500點整數關口，滬深兩市周五成交額突破1.7萬億元。大金融板塊領漲，成為帶動指數走強的主要力量。此外，半年度業績預告密集披露，部分績優股獲得短線資金密集追逐。著眼下周，機構認為，短期來看，上證指數突破或推升市場風險偏好提升，賺錢效應進一步擴散，半年報業績仍是資金關注的焦點。對于后續A股的交易思路，機構認為，在資金存量博弈轉為增量的背景下，投資者應從交易型策略思維，轉變為持股型策略思維。

??上交所正式發布科創板“1+6”改革配套規則 存量32家未盈利科創板公司進入科創成長層

7月13日，上交所制定并發布《科創板上市公司自律監管指引第5號——科創成長層》等配套業務規則，自發布之日起實施。根據相關指引，對于32家存量的上市至今尚未盈利的科創板公司，將自指引發布實施之日起進入科創成長層。新注冊的上市時未盈利的科創板公司，則將自上市之日起納入。

??全球資本關注中國市場 長線資金加速涌入

全球資本將目光投向中國市場。近期，海外長線資金動作頻頻，德國養老金斥資5000萬美元委托富國資產管理（香港）有限公司布局中國權益資產，外資巨頭巴克萊銀行頻頻加倉國內ETF。與此同時，外資巨頭紛紛落子中國，6月以來，多家外資私募完成私募基金管理人登記。多家外資機構表示，中國資產長期配置價值顯現，蘊藏著豐富的投資機會。

證券時報

??全方位掘金千億級市場 券商變身公募REITs最大玩家

近日，創金合信首農REIT發布公告稱，網下投資者有效認購申請確認比例為0.7755%，可謂一份難求。在低利率和資產荒的大背景下，40余家券商自營賬戶爭搶公募REITs的打新紅包漸成常態——拿下財務顧問業務的券商，往往又可憑借戰略投資者的身份吃到最大的那塊蛋糕。規模即將超過1800億元的公募REITs市場已是一片“紅?！?，誰更有可能成為“一魚多吃”的大贏家？從目前戰略投資者的占比來看，券商資金持有的量級已經超過保險資管，成為REITs的第一大類持有機構。

??從賣方銷售轉向買方服務 基金代銷探尋轉型之路

隨著公募基金行業改革步入深水區，繼基金公司之后，基金銷售機構的轉型也已經箭在弦上。一方面，在基金管理費下調后，分給銷售機構的尾隨傭金正隨之縮水；另一方面，公募基金費率改革的第三階段——銷售費用改革也即將落地。面對收入空間的持續收窄，基金銷售機構正加速告別依賴尾隨傭金、重首發輕持營、重轉化輕留存的傳統代銷模式，由賣方銷售向買方服務轉型。

??公募集中調研科技板塊 前沿技術成關注焦點

進入7月，高新科技企業的未來動向繼續成為投資者關注的焦點。記者注意到，中歐基金、易方達基金、匯添富基金、廣發基金、華夏基金、興證全球基金等頭部公募，近期密集調研濤濤車業、聚光科技、樂鑫科技等電子元件企業。調研重點集中在企業智能制造、AI芯片、人形機器人等前沿領域的布局與進展，投資者普遍關心技術升級路徑、政策落地節奏及新業務的商業化潛力，企業則普遍表示，將穩步推進相關戰略，著眼長期的技術積累與產業協同。

證券日報

??國企并購重組活躍度驟增 年內A股相關案例同比增長182%

在國有企業改革三年行動及《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》的催動下，今年以來，A股市場國有控股上市公司并購重組活躍度明顯提升?！蹲C券日報》記者統計得知，以首次公告日作為統計依據，剔除已失敗的，今年以來截至7月13日，A股市場涉及國有控股上市公司（包括央企國資控股、省屬國資控股、地市國資控股、其他國有）的并購案例合計849起，較去年同期大幅增長約182%。

??引導長期穩健投資 險資長周期考核指標權重達70%

7月11日，財政部發布《關于引導保險資金長期穩健投資 進一步加強國有商業保險公司長周期考核的通知》?！锻ㄖ纷杂“l之日起施行，國有商業保險公司2025年度績效評價據此執行，其他商業保險公司可參照執行。業內人士認為，《通知》是對此前一系列相關政策的細化，是落實《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》有關要求?！锻ㄖ返陌l布有利于險資提升對短期波動的容忍度，加大權益投資、長期投資力度，更好服務我國資本市場和實體經濟發展。

??地方百億元級產業基金頻現 錨定“硬科技”主賽道

7月11日，江蘇省人民政府與中國誠通控股集團有限公司簽署框架合作協議，共同推動設立規模100億元的誠通科創（江蘇）基金。僅7月份以來，就有湖北、陜西、江蘇等多地“官宣”設立百億元級產業基金。水木資本董事長、母基金研究中心創始人唐勁草在接受記者采訪時表示，建議相關部門持續強化政策引導，推動各項支持舉措落地，優先支持關鍵核心技術攻關和未來產業布局，同時，還要加強區域聯動，避免重復投資和同質化競爭。

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編輯：羅浩

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