【新華解讀】6月份我國CPI同比增速“轉正”怎么看？

新華財經北京7月9日電（記者安娜）居民消費價格指數（CPI）同比由降轉漲：核心CPI同比漲幅創近14個月以來新高……6月份，我國多項物價指標表現向好，向市場傳遞需求改善的積極信號。

國家統計局9日發布的數據顯示，6月份，我國CPI同比上漲0.1%，結束了這一指標連續4個月的下行走勢；環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1個百分點；扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，漲幅較上月進一步擴大0.1個百分點，創近14個月以來新高。

CPI同比數據是衡量通貨膨脹或緊縮程度的重要參考指標。6月份我國CPI同比增速緣何“轉正”？

“輸入性因素對我國CPI邊際改善起到了支撐作用?！敝袊?a href="http://m.lbmed.com.cn/quote/stockdetail/index.html?code=600016.SS&codeName=民生銀行&type=5&crumb=股票,民生銀行&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">民生銀行首席經濟學家溫彬說。

“6月份，我國CPI同比由降轉漲主要受工業消費品價格有所回升影響?！眹医y計局城市司首席統計師董莉娟的觀點，進一步印證了溫彬的判斷。

統計數據顯示，6月份，我國工業消費品價格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個百分點。其中，油價變動影響能源價格降幅比上月收窄1.0個百分點，對CPI同比的下拉影響比上月減少約0.08個百分點；受國際大宗商品價格變動影響，金飾品和鉑金飾品價格同比分別上漲39.2%和15.9%，合計影響CPI同比上漲約0.21個百分點。

“6月份，伊以沖突導致原油潛在供應風險上升，削弱了OPEC+增產所帶來的利空影響，加之進入夏季后，油品上下游消費隨著季節性因素而恢復，以及戰略儲備采購帶來的非常規需求增長，國際油價觸底回升?！睖乇蜻M一步解釋說，國際油價上漲對國內能源價格起到了向上拉動作用。

同時，“6月份我國CPI同比數據改善，也表明擴內需、促消費政策效果仍在持續顯現?！眹鴦赵喊l展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為。

政策對于核心CPI的拉動效果尤為明顯。廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金注意到，我國核心CPI同比連續4個月上漲，由2月的-0.1%漲至6月的0.7%。

從國家統計局公布的數據來看，6月份，我國文娛耐用消費品、家用紡織品和家用器具價格同比分別上漲2.0%、2.0%和1.0%；汽車價格降幅逐步收窄，燃油小汽車和新能源小汽車價格本月同比分別下降3.4%和2.5%，降幅分別為近28個月和26個月最小。這些消費品類均屬于核心CPI的統計范疇。

“我國消費品以舊換新補貼、提振消費專項行動等政策穩步推進，對擴大消費起到了較好促進作用?！蓖踹\金說。

此外，6月份，我國食品價格同比降幅有所收窄，也對CPI同比上行有一定貢獻。統計數據顯示，6月份，食品價格同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1個百分點。其中，鮮果價格同比上漲6.1%，影響CPI同比上漲約0.12個百分點；牛肉價格結束28個月連續下降走勢，轉為同比上漲2.7%；豬肉價格同比下降8.5%，為連續上漲后首次轉降，影響CPI同比下降約0.12個百分點。

從環比看，6月份，我國食品價格表現強于季節性?！笆芨邷?、降雨較常年同期偏多影響，6月份，食品價格環比下降0.4%，降幅小于季節性水平0.5個百分點?！倍蚓暾f。

“在看到積極變化的同時，也應該看到，當前我國CPI漲幅仍在低位運行，推動價格合理回升仍需加力?！睆埩⑷禾崾?。

從居民消費上游環節來看，6月份，我國工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.4%，降幅與上月相同；同比下降3.6%，降幅比上月擴大0.3個百分點。

其中，生產資料價格下降是拖累PPI的主要因素。6月份，我國生產資料價格環比下降0.6%，弱于季節性，影響PPI環比下降約0.42個百分點；同比下降4.4%，降幅比上月擴大0.4個百分點，影響PPI下降約3.26個百分點。

“6月份，夏季高溫雨水天氣增多，影響部分房地產、基建項目施工進度，疊加鋼材、水泥等供給相對充足，國內部分原材料制造業價格下行；夏季太陽能、風力、水力發電增多，電煤需求減少，帶動能源價格下降；美國關稅政策擾動下，全球貿易開始減速，外需不足導致國際定價的商品價格下滑，并向國內傳導?！睖乇蛘f，這些因素都不利于生產資料價格回升。

“6月份我國PPI價格走勢表明，國內工業品市場依然供大于求，工業企業的生產經營壓力仍存。下一步，還是要加緊實施更加積極有為的宏觀政策?！睆埩⑷赫f。

展望后期，西部證券首席宏觀分析師邊泉水認為，下半年，“搶出口”過后，我國PPI可能會進一步承壓，但供給側政策有望推出，或可助力年底物價數據改善。

7月1日召開的中央財經委員會第六次會議強調，縱深推進全國統一大市場建設，要聚焦重點難點，依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。

“隨著綜合整治‘內卷式競爭’相關舉措落地，以及去年下半年基數回落，預計后期我國PPI同比降幅有望小幅收斂，CPI或呈現低位溫和回升態勢?！睖乇蛘f。

王運金預計，下半年，外部因素可能會增大國內物價下行壓力，但隨著宏觀政策持續加碼，內需有望逐步恢復，可能會對沖部分輸入性因素對物價的不利影響，帶動國內物價小幅回升，CPI有望溫和修復，PPI降幅有望收窄。

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編輯：幸驪莎

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