每日機構分析：7月8日

西太平洋銀行：新西蘭聯儲7月會議料維持利率不變

凱投宏觀：澳儲行7月未降息但未來仍有降息可能

星展集團：新加坡經濟避免技術性衰退但長期面臨挑戰

野村證券：泰國經濟增長前景疲軟，美國關稅壓力加劇

【機構分析】

野村證券分析指出，泰國的經濟增長前景本已顯得疲軟。受包括美國持續維持36%關稅稅率在內的多重因素影響，其經濟增長可能會進一步遭受拖累。

西太平洋銀行分析指出，預計新西蘭聯儲在7月的會議上將保持官方現金利率不變。對于未來的利率調整，新西蘭聯儲將采取觀望策略，不會明確公布降息時間表。新西蘭聯儲可能會讓市場自行解讀未來可能的利率變動，并依據8月貨幣政策聲明前發布的經濟數據來決定是否在8月將利率降至3%，或是推遲到今年晚些時候，甚至取消降息的可能性。新西蘭聯儲可能會指出，2025年第一季度的經濟活動超出預期；然而，后續指標顯示經濟動能已有所減緩，這與5月份的預測相吻合。此外，新西蘭聯儲也可能強調，短期內通脹仍處于令人擔憂的高水平。

巴克萊分析指出，市場對日本參議院選舉結果持謹慎態度。鑒于投資者認為日本央行近期不會加息，他們轉而買入短期債券。兩年期債券收益率下滑1個基點至0.72%，五年期債券收益率持平于0.97%，但在一次強勁的五年期債券標售之后，該收益率曾短暫下跌至0.96%。

凱投宏觀的經濟學家指出，在7月的議息會議上，澳儲行（RBA）沒有如市場普遍預期的那樣進行降息，并且其聲明基調比預期稍微偏向緊縮，仍認為澳儲行將進一步降息。澳儲行重申了“通脹風險已變得更加平衡”，這表明盡管當前沒有立即降息的壓力，但未來仍有降息的可能性，降息可能只是被推遲，而非取消。除非即將公布的澳大利亞第二季度通脹數據顯著超出預期，否則維持原有的預測，即澳儲行將在8月份的下一次會議上決定降息。

瑞銀資管表示，盡管美元作為全球儲備貨幣的地位依舊不可撼動，但是各國央行對美元和美國國債的信心正在受到挑戰。關注點已從貨幣政策轉向地緣政治，這是地緣政治首次成為儲備管理的主要考慮因素。大約四分之三的受訪者認為，最大的風險是貿易戰。

瑞穗證券分析師表示，日本央行面臨外部不確定性時，最明智的做法可能是維持當前政策不變，而不是采取行動。在經受關稅不確定性的考驗時，日本央行應采取一種觀望的態度。這包括確認經濟是否存在一種內在的緊縮傾向，即使這種傾向可能在未來某個時候才會顯現出來。日本央行可能沒有進一步加息的空間。在這種情況下，任何收緊貨幣政策的動作都可能導致經濟增長放緩。美國威脅從8月1日起對日本進口商品征收25%的關稅，這增加了外部環境的不確定性，并可能影響到日本的出口和整體經濟表現。

三菱日聯證券的經濟學家認為，美國加征關稅將對日本經濟構成挑戰，特別是對出口和資本投資領域的影響較大。日本政府可能通過實施更廣泛的經濟刺激計劃來應對這一挑戰。這一決策預計將在秋季舉行的臨時國會會議上得到討論和確定。

日本生命保險公司表示，自2026年4月起，日本央行計劃放緩其國債購買規模的削減速度，這一決定是在充分考慮市場穩定并聽取市場參與者意見后做出的。由于美國提出增加國防支出的要求，加上即將到來的日本參議院選舉，市場對財政擴張的擔憂加劇，這可能導致利率上升的風險。

星展集團的經濟學家表示，由于出口企業提前發貨，新加坡經濟可能在2025年第二季度避免了技術性衰退。今年前五個月，新加坡的實際出口增長得到了訂單提前交付的暫時支撐。這意味著短期內出口數據看起來較為強勁。雖然新加坡經濟在短期內受益于提前發貨帶來的出口增長，但長期來看，隨著回調效應的到來以及潛在的美國關稅措施，新加坡的出口行業尤其是電子和生物醫藥制造行業將面臨挑戰。

?

編輯：馬萌偉

?

聲明：新華財經（中國金融信息網）為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發布的信息均不構成投資建議。如有問題，請聯系客服：400-6123115