商品日報（7月3日）：黑色系整體偏強 紅棗期貨大幅回調

新華財經北京7月3日電（郭洲洋、左元）7月3日，焦煤漲超3%，鐵礦石、多晶硅、焦炭漲超2%，白銀、SC原油、玻璃、熱卷、螺紋、生豬、棕櫚油、高硫燃料油漲超1%；20號膠、紅棗跌超1%。

截至3日下午收盤，中證商品期貨價格指數收報1394.77點，較前一交易日上漲11.59點，漲幅0.84%；中證商品期貨指數收報1933.74點，較前一交易日上漲16.06點，漲幅0.84%。

中證商品期貨價格指數日內走勢圖（來源：新華財經專業終端）

宏觀預期提振 黑色建材及多晶硅維持強勢

7月3日，“反內卷”政策帶來推動落后產能有序退出的預期繼續對此前產能過剩較為嚴重的品種形成提振，其中黑色建材及多晶硅延續強勢，表現較強，截至收盤，焦煤主力合約以3.76%的漲幅收漲，鐵礦石、多晶硅、焦炭主力合約漲超2%；玻璃、熱卷、螺紋鋼主力合約漲超1%。

黑色系方面，除了宏觀預期層面的支撐外，市場上關于“唐山7月4-15日燒結機限產30%”的傳聞也提振市場，Mysteel調研顯示，截至7月2日，目前約半數鋼廠表示有收到通知，剩余多數鋼廠也表示大概率確實有；若按照計劃執行限產政策后，產能利用率或將由83%下降至70%，燒結礦日產或將減少3萬噸。雖然黑色系在利多因素的主導下全線走強，但對于鐵礦石及煤焦等原料端商品來看，鋼廠限產也將帶來利空預期。煤焦方面，華聯期貨表示，雙焦基本面邊際改善，但隨著6月安全生產月結束，產地部分煤礦可能復產，且進口蒙煤沖擊依然較大，唐山限產消息對原料有利空擾動，供大于求的局面并未扭轉，煤焦持續上漲驅動不足，中長期維持偏空觀點。

多晶硅主力合約自前一日漲停后，今日漲勢暫緩，高位震蕩運行，收漲2.14%。預期情緒已對盤面形成了足夠的提振，當前偏弱的現實依舊限制了上方空間?；久鎭砜?，據光大期貨分析，光伏終端訂單走弱，下游電池片企業采購意愿依然偏弱，自下而上承壓。而上游西南部分企業月內有復產預期，預計硅料整體供給將小幅增長，行業累庫風險或繼續增長，價格的下行驅動依然較強。短期政策主導市場情緒，且一時難以證偽，盤面或維持偏強表現。但在價格抬升給到企業套保利潤后，中期價格或有反復，還需跟進行業減產政策跟進情況并觀察市場情緒能否得到進一步發酵，若價格邏輯重歸基本面，需警惕價格再度回落的風險。

20號膠、紅棗雙雙跌超1%

近期多數工業品反彈，帶動三大橡膠重心緩慢上移，但相對其他品種依然偏弱。需求端在貿易戰的沖擊之下相對偏弱，缺乏亮點。而供應端，據中信建投期貨分析，隨著東南亞主產國雨季接近尾聲，在今年未出現持續性干旱的情況下，橡膠樹樹況預計尚可，在雨季結束預計供應迎來正常上量，整體而言，近期以及過去半年的供應符合預期。

紅棗昨日沖高之后今日盤中大幅回調，上午在觸及日內低點之后震蕩拉升，尾盤收回部分跌幅。目前新疆紅棗正處于二茬花坐果的關鍵時期，也即將迎來生理落果期。今年截至目前，紅棗相對去年減產已無懸念，但去年是豐收之年，關鍵問題在于今年相對于正常年份甚至減產年份如21、23年是否會減產。盡管當下正處于天氣炒作窗口期，但當下舊季紅棗庫存仍處于高位令多空矛盾加大，持倉不斷增加。關注接下來一段時間的天氣和坐果情況。

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編輯：張瑤

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