日本上調Q3經濟增長預期 央行加息或已箭在弦上？

本周一，由于資本投資和出口數據向上修正，日本政府上調了第三季度（7-9月）經濟增速數據。

在日本央行12月議息會議即將來臨之際，日本經濟增速的上調也加強了市場對日本央行即將加息的信心。

但一些分析師表示，日本消費數據的下修凸顯了日本經濟復蘇的脆弱性，并給日本央行加息的前景埋下了不確定性的伏筆。

日本上調Q3經濟數據

日本央行將在12月18日至19日舉行下次政策會議，而本周一最新公布的這一經濟數據，可能將是推動日本央行在12月加息的潛在因素之一。

日本周一公布的修訂后的數據顯示，在截至9月份的三個月，日本國內生產總值（GDP）年化增長率為1.2%，高于經濟學家的預測中值和初步數據0.9%。

經價格調整后，修正后的數據折合成季度環比增長0.3%，而11月15日公布的初步數據為增長0.2%。

上調的部分原因是資本支出下降幅度小于預期：日本第三季度資本支出下降0.1%，而初步數據為下降0.2%。

修正后的GDP數據顯示，日本外需（即出口減去進口）也好于預期：日本外需將經濟增速拉低0.2個百分點，低于初值0.4個百分點的降幅。

但同時，占日本經濟一半以上的日本私人消費數據增長0.7%，低于0.9%的初步數據。此外，在向上修正后，日本第三季度GDP增長率仍遠低于今年第二季度2.2%的年化增長率。

野村證券分析師Uichiro Nozaki表示：“雖然這一數據不會大幅提振升息預期，但也不會阻礙升息?！?/p>

日本12月加息前景仍存迷霧

今年3月以來，日本央行逐步退出了長達十年的激進刺激計劃，并在7月份將短期利率上調至0.25%。

目前，對于日本央行在12月是否加息，仍有不少的爭論。日本央行行長植田和男已經表示，如果日本央行更加確信，在工資上漲和強勁的國內需求的支持下，日本通脹率將長期保持在2%左右，那么日本央行準備再次加息。

在日本上調經濟數據后，已經有一些分析師預計，日本央行將在12月上調25個基點的短期利率。

日本農林中金綜合研究所（Norinchukin Research Institute）首席經濟學家Takeshi Minami表示：“這確實支持了12月加息的理由，盡管日本的消費疲弱令人擔憂?！?/p>

野村證券的Nozaki預計，當前季度（第四季度）日本消費將有所放緩，但由于工資增長前景強勁，明年第一季度日本的消費將出現反彈。

但一些分析師卻對日本經濟前景不太樂觀。尤其是在特朗普贏得美國下任總統之位之后，他的關稅威脅已經給包括日本在內的多國經濟前景蒙上了陰影。

Sompo Institute Plus高級經濟學家Masato Koike表示：“盡管日本實際工資的改善將支撐消費，但隨著海外經濟增長停滯，外部需求的復蘇將受到抑制……日本經濟將繼續復蘇，但步伐將是溫和的?！?/p>

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編輯：馬萌偉

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