央行圓桌匯：12月9日

?美聯儲褐皮書：大多數地區的經濟活動略有上升

?鮑威爾再次強調美聯儲對快速降息并無緊迫感

?紐約聯儲研究：特朗普首個任期的關稅令美企蒙受損失

?日本央行行長植田和男暗示加息臨近 警告日元貶值風險

?韓國央行行長：不認為動蕩會迫使央行進一步降息

?印度央行下調存款準備金率50個基點至4%

【全球央行動態】

?美聯儲褐皮書顯示，大多數地區的經濟活動略有上升；各地區的價格僅以溫和的速度上漲；電力需求的增長是由數據中心的快速擴張推動的，據報道，未來幾年計劃通過對可再生能源發電能力的投資來滿足電力需求；本次報告是根據2024年11月22日或之前收集的信息編寫的。

?美聯儲官員上周發言一覽：

美聯儲主席鮑威爾再次強調，由于通脹前景不確定且當前經濟表現穩健，美聯儲對快速降息并無緊迫感。當前經濟狀況強勁，就業市場的下行風險較小，經濟增長比預期更為強勁，而通脹略高于此前的估計。美聯儲可以采取更為謹慎的態度，尋找“中性利率”——即既不刺激也不限制經濟活動的利率水平。

理事沃勒表示，在沒有意外數據的情況下，他傾向于支持FOMC在12月會議上降息。盡管他對通脹上升感到不滿，但他強調不想對此過度反應，并指出當前政策利率與中性水平仍有差距。

理事庫格勒表示，政策并不遵循預設軌道，將逐次會議做出決策；當前美聯儲政策“處于良好位置”，能夠應對不確定性；將密切關注可能逆轉降低通脹進程的風險和負面供應沖擊。

紐約聯儲主席威廉姆斯認為貨幣政策仍處于緊縮狀態。他預測美國今年GDP增長率將至少達到2.5%，失業率將在未來幾個月內維持于4%至4.25%之間。威廉姆斯還預期未來會有進一步的降息措施，同時通脹會逐漸回落至2%的目標。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克提到尚未確定2025年的降息節奏和幅度。如果需要采取行動，他更偏向于采取較為嚴格的措施來應對潛在風險。

圣路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，在通脹仍高于目標且勞動力市場擔憂有所緩解的情況下，政策制定者可能需要放慢降息的步伐。

舊金山聯儲主席戴利表示，目前還沒有降低利率的緊迫感，并強調官員們可以“仔細調整”美國的貨幣政策。

?歐洲央行行長拉加德表示，需要采取大膽的政策行動來刺激投資，明年通脹率將降至目標水平。管委雷恩表示，目前有更多理由12月降息。管委穆勒透露，歐洲央行可能在即將舉行的會議上下調利率，盡管討論了比平時更大的降息幅度，但最終決策將保持謹慎態度。

?英國央行行長貝利暗示，央行決策者仍然認為明年四次25個基點的降息是最有可能的情況，他還指出通脹下降速度“比預期要快”。

?日本央行行長植田和男表示，隨著經濟趨勢符合預期，加息時機正在接近。同時，他警告稱，若通脹開始上行而日元繼續貶值，這將給經濟帶來不利影響。

?韓國央行行長稱，未來幾個月可能會進入過渡期，難以判斷政治局勢走向。不認為動蕩會迫使央行進一步降息。

?印度央行下調存款準備金率50個基點至4%，市場預期為4.5%。印度央行將推出一個新的基準利率，稱為擔保隔夜盧比利率。

?世界黃金協會數據顯示，11月各國央行報告了60噸的黃金凈購買量，這是今年以來最高的月度購買記錄。其中，印度央行居首位，增加了27噸黃金儲備，緊隨其后的是土耳其和波蘭，分別增持了17噸和8噸。

?印尼央行官員稱，已在外匯市場進行干預，以維持市場信心。由于市場預期美國經濟將保持韌性，印尼盧比兌美元再度走弱。

【市場觀察】

?據路透調查，所有44位受訪經濟學家認為，澳洲聯儲12月10日料維持指標利率在4.35%不變；澳洲聯儲料在2025年第二季將利率下調25個基點至4.10%（11月調查時預計是在第一季）。

?瑞穗證券分析師Yusuke Matsuo指出，越來越多的日本央行內部人士認為，在日元貶值沒有導致消費價格大幅上漲的情況下，不宜倉促提高利率。日本央行行長植田和男暗示日本通脹和經濟走向正逐步符合日本央行預期，加息的時機“臨近”；如果日本央行確實有意釋放這些信號，其目的可能是為了避免公眾誤解為日本央行已決定在12月利率決議中加息。

?道明證券策略師指出，韓元可能會進一步貶值；韓國政治動蕩可能削弱市場對韓國經濟的信心。隨著政治僵局的持續及投資者逃離韓國資產，投資組合資金外流可能會加速；預計到2025年第二季度美元兌韓元將觸及近期高點1445。

【本周重點關注】

?周二

11:30 澳洲聯儲公布利率決議

12:30 澳洲聯儲主席布洛克召開貨幣政策新聞發布會

?周三

22:45 加拿大央行公布利率決議

?周四

05:30 巴西央行公布利率決議

16:30 瑞士央行公布利率決議

17:00 瑞士央行行長召開新聞發布會

20:00 烏克蘭央行公布利率決議

21:15 歐洲央行公布利率決議

21:45?歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發布會

?周五

01:00 美聯儲公布2024年第三季度帳戶資金流動

18:00 德國央行公布半年度預期報告

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編輯：王姝睿

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